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2020年巴菲特大會五大看點2020-05-02 07:16

  新浪財經訊 美國東部時間5月1日,距離股東大會召開還有一天的時間。受疫情的影響,今年的年會將在5月2日下午當地時間3:45分在網上舉行。屆時,96歲的老搭檔查理-芒格(Charlie Munger)將缺席會議,該公司非保險業務副董事長格雷格-阿貝爾(Greg Abel)將與巴菲特一起回答股東提交的問題。 如下是今年備受關注的5大重點:

  1.巴菲特拋售航空股背后的原因

  2月底,伯克希爾公司以每股45.48美元至47.14美元的價格買入97.65萬股達美航空股票,斥資約4530萬美元,持有的達美航空股份增至7188.7萬股。然而在4月1日和2日,伯克希爾以22.96-26.04美元的價格區間內出售了美國達美航空1299萬股的股票,減持后持有達美航空5890萬股,占總持股比例9.2%,這筆投資如果按24美元的出售價格計算,股神虧損了48%。

  另外,伯克希爾也出售了230萬股的美國西南航空的股票。 在之前的采訪中,巴菲特還信誓旦旦的說不會出售航空股,如此一來的“追漲殺跌”使一些投資者對此操作產生了懷疑,紛紛用“割肉”、“腰斬”來形容。有投資者也懷疑是手下兩位基金經理所買,而不是巴菲特本人的操作。

  巴菲特曾經在采訪時說過,看好一只股票要長期持有。那么在短期之內巴菲特“買了又賣”,是因為想規避持股10%以上的披露監管制度,還是意識到了新冠疫情對航空業的影響遠遠要大于之前所估計的呢?相信在今年的股東大會上,他會對這個問題有著更好的解釋。

  2.手中持有巨額現金的用途

  根據伯克希爾的資產負債表來看,2020年公司已經有1280億美元的現金。很多人認為,巴菲特在2019年的牛市中,股票表現落后于整體市場。但在新冠疫情之下,巴菲特以最保守的方式持有現金的決定,幫助了伯克希爾公司在動蕩的市場中成為最具防御性的大型股之一,使它們能夠安然度過經濟長期的低迷期。而相對于保守的投資策略是否在最近有所改變,今年還會尋找到哪些“大象級別”的投資呢?

  去年接受采訪時,巴菲特表示,如果條件合適,他甚至可能考慮回購1,000億美元的伯克希爾股份。盡管去年一年,伯克希爾司斥資50億美元回購了公司約1%的股份,但考慮到其龐大的現金儲備,回購規模仍然微不足道。一些投資者猜測,第一季度巴菲特可能繼續運用手中的大筆現金進行股票回購。

  還有投資者認為,旅游、住宿和娛樂行業的公司受經濟停擺影響很大,財務狀況不樂觀,他們可能會成為伯克希爾哈撒韋的目標。包括郵輪運營商之內,如皇家加勒比海、挪威郵輪和嘉年華郵輪等今年股價或許會下跌70%以上,它們也許很樂意接受巴菲特的投資。

  3.繼承人浮上水面

  近年來,巴菲特究竟選擇誰做為繼承人一直是股東們最關心的話題之一。根據今年的最新消息,伯克希爾的副董事長、巴菲特的老友-查理芒格將缺席今年的年會,屆時該公司非保險業務副董事長格雷格-阿貝爾(Greg Abel)將與巴菲特一起回答股東此前提交的問題,這被外界普遍認為是新老CEO交替的一個信號。阿貝爾2018年被提升到這一職位,他被認為是巴菲特接班人的熱門人選,在他擔任CEO之后,伯克希爾的投資方向會不會發生轉變?他會順利贏得股東們的信任嗎?

  4.美股怎樣度過熊市

  在這場危機中,巴菲特仍像以前一樣直言不諱,他的態度似乎沒有改變。例如,2月24日,當美國的新冠疫情趨于嚴重之時,巴菲特接受了記者采訪,表示新冠疫情是“可怕的事情”,但表示這不會改變他的長期前景或方法——嚴謹的基本商業分析仍然至關重要。隨后,標普500在三月從二月高點下跌34%,符合人們普遍對“熊市”的定義。在3月接受采訪之時,他認為新冠病毒“將對市場造成重擊”,并且影響“多個行業”。

  在2008年的金融危機時,他也評價到:“經濟將在一段時間內變得更糟“,但最終回歸到了正軌。在今年的年會上,他對新冠疫情對經濟造成影響的看法是否依舊不變?如果疫情轉好,經濟將會快速回歸正軌還是經歷緩慢復蘇,這也值得投資人去關注。

  5.對于近期石油價格大跌的看法

  巴菲特對石油市場早有布局。去年四月,他向公司(Occidental Petroleum)投資100億美元幫助其進行收購活動,這也是近幾年巴菲特的大手筆之一。今年以來,該公司股價累計下跌了67%。伯克希爾還持有森科爾能源公司(Suncor Energy)的股票。作為一個綜合石油公司,森科爾可以利用更高的原油價格鉆更多的石油。這也意味著,當原油價格下跌、成品油后端需求回升時,森科爾可以依賴其下游煉油和石化業務,但該公司的股價今年迄今已下跌54%。

  在四年前的采訪中,巴菲特就曾經預言過如果油價跌至零會發生什么,這樣看來,今年的油價下跌他應該早有準備。今年3月接受采訪時,巴菲特表示對于石油價格的供給需求變化,短期看需求端確實出現了一些負面變化,但他并不過分擔心石油需求的長期下降,而這也是他看好石油公司的長期邏輯所在。受疫情影響的負油價對于巴菲特的這兩筆投資有什么影響?他是否還維持著之前對石油公司的判斷呢?這點也很值得投資者去關注。

  2020年美股市場在巨大的波動下,顯示出了超出以往的不確定性。而來自“股神”巴菲特的投資指引,可能比任何一年都讓人值得關注。巴菲特歷來被視為美股市場最大的看多者之一,他的價值投資理論和護城河投資策略,是否能在危機之下,牢牢守住伯克希爾的盈利大門?他的“別人貪婪時恐懼,在別人恐懼時貪婪”的投資策略是否還適用于這場空前的疫情危機?旗下的持股公司和參股公司,在長期來看,是否還會給伯克希爾帶來巨大的盈利?這些問題都將在今年的線上會議中,得到更好的答案。(新浪財經北美站記者 劉碩 發自紐約)

責任編輯:李園

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